V-Stock traders community

Обучение биржевой торговле
Покупка ценных бумаг
Индивидуальное обучение

8 (930) 412-52-88
Главная » Статьи » Метод заработка на волатильности при публикации отчета ФРС США

Метод заработка на волатильности при публикации отчета ФРС США

16.09.2013

На текущей недели с 16.09 основное внимание инвесторов приковано к заседанию ФРС США и традиционной речи его председателя Бена Бернанке, которые состоятся в среду 18.09 и реакция на эти события будет незамедлительной уже на открытии торгов в четверг. На рынках бытует мнение, что куда Бен посмотрит и в какую сторону «чихнет», туда рынки и последуют. Сейчас вопрос направленности его речи стоит достаточно остро в связи с вполне возможным началом сворачивания мер количественного смягчения QE3, которое длится уже достаточно долго. В пользу сворачивания мер смягчения может свидетельствовать, как минимум, понижающийся коэффициент безработицы США, объявленный 06.09, опередивший прогнозы аналитиков и составивший 7,3% против ожидавшихся 7,4%. При этом первичные заявки на получение пособия по безработице продолжают падать. На прошлой неделе количество обратившихся составило исторический минимум в 292К против ожидавшегося увеличения до 330К к значению в 323К. Да, это не целевое значение ФРС – 6,5%, но, все же, серьезный повод задуматься над вопросом хотя бы очень постепенного сворачивания денежных вливаний. Тем более, что мнения самого американского регулятора на этот счет уже неоднозначны в своем составе, кто за, а кто и против.

И как же быть инвестору в сложившихся условиях? Как всегда, чтобы постараться приоткрыть завесу на будущую реакцию, давайте обратимся к прошлой. Достаточно резкий рывок, верно?

Рис.1 – фьючерс на индекс РТС на утро после отчета ФРС.
Рис.1 – фьючерс на индекс РТС на утро после отчета ФРС.

Причем, обратную картину можно было наблюдать на фьючерсе на доллар США.

Рис.2 – фьючерс на доллар США на утро после отчета ФРС.
Рис.2 – фьючерс на доллар США на утро после отчета ФРС.

Кончено, после заседания ФРС значимых решений может быть и не объявлено вовсе. Отсутствие результата – тоже результат, но все же, вероятность того, что в какую-то сторону судьба QE3 будет направлена больше, даже если банально взвесить вероятность – СВОРАЧИВАНИЕ, ОСТАВЛЕНИЕ - 2, а БЕЗ РЕШЕНИЯ - 1. Получается 2 к 1. Можно попробовать постараться определить, куда смотрит открытый интерес, но в условиях миграции объема на следующий по срокам экспирации фьючерс, это сделать не просто, хотя биржа нам в этом поможет.

Рис.3 – открытый интерес на фьючерс на индекс РТС.
Рис.3 – открытый интерес на фьючерс на индекс РТС.

Открытый интерес говорит нам о том, что во фьючерсе идет набор длинных позиций юридическими лицами, но все же, следовать этому достаточно рискованно. Против рывков на открытии, как в прошлый раз не одна стоп-заявка не спасет, разве что только опционная страховка.

Кстати об опционах, в случае резкого рывка, как раз в опционах есть стратегия покупки волатильности – стедл, которая позволяет зарабатывать на факте резкого движения хоть вверх хоть вниз. Строится она путем одновременной покупки опционов колл и пут на одинаковых страйках в равном количестве. Возможно, правильным решением в подобной ситуации может быть покупка в конце дневной сессии среды (пока ликвидность хорошая, вечером может быть хуже) стредла на фьючерс на индекс РТС и на доллар США. А утром можно будет видеть прибыль в случае резкого скачка, а если, вдруг, его не будет, то продать эту конструкцию можно всегда. Потерями в данном случае будут являться только временные распады, которые за один день большим не будут, так что стоит попробовать. Вот как это выглядит на графике программы «Опционный аналитик РТС», если брать за основу текущую рыночную ситуацию.

Рис.4 – Стредл из опционов на индекс РТС с страйками 140000.
Рис.4 – Стредл из опционов на индекс РТС с страйками 140000.

То есть прибыль можно получать даже в случае просто наличия движения, а в какую оно будет сторону – неважно. Наподобие ситуация и по опционам на доллар США.

Рис.5  - Стредл из опционов на фьючерс на доллар США со страйками 32750.
Рис.5 - Стредл из опционов на фьючерс на доллар США со страйками 32750.

Ситуация такая же, куда бы фьючерс не направился, в случае резкого движения – прибыль. Нужно только чтобы движение было чуть более резким чем обычно, а ФРС как раз может являться подобным драйвером. А если учесть, что отчет ФРС публикуется каждые полтора месяца и QE3, всеже, будут сворачивать не сразу, а постепенно, и дебатов для напряженности во взгляде и на кончиках пальцев прижатых к кнопкам купить/продать во время вещания г-на Бернанке будет еще предостаточно в течение года, то подобная методика заработка на волатильности приобретает свою актуальность.

Назад